P/E-luku - Mitä tarkoittaa P/E-luku?

P/E-luku tarkoittaa tunnuslukua, joka kertoo osakeyhtiön hinnan ja tuloksen suhteen.

P/E-luku (Price per Earnings) ilmaisee osakeyhtiön hinnan sekä tuloksen suhdetta ja se tunnetaan myös nimellä voittokerroin. Tunnusluku kertoo siis kuinka monta vuotta kestää, että yritys alkaa tuottaa voittoa siihen sijoitetun rahan, eli osakekurssinsa verran. P:llä (price) viitataan osakkeen hintaan tarkasteluhetkellä ja E:llä (earnings) edellisen tilikauden osakekohtaiseen tulokseen. E:nä voi tosin myös käyttää edellisen neljänneksen osakekohtaista tulosta tai ennustettua tulevan tilikauden osakekohtaista tulosta.

Yleisesti voidaan sanoa, että tasaista tulosta tekevillä yrityksillä on matalampi P/E-luku ja kasvuyhtiöillä korkeampi. Yritykset jaetaankin usein kasvuyhtiöihin ja arvoyhtiöihin PE-luvun mukaan; Kasvuyhtiöiden P/E-luku on usein 20 tienoilla kun taas arvoyhtiöiden PE-luku pyöriin 10 tienoilla. Mitä korkeampi P/E-luku on, sitä kalliimpi osake on suhteutettuna tuloksentekokykyynsä. Pelkkä P/E-luku ei kuitenkaan kerro yhtiön todellista arvostustasoa, joten puhdasta toimialan lukuihin vertaamista ei kannata tehdä.

Laskeminen

P/E-luku lasketaan seuraavalla tavalla:

Osakkeen pörssikurssi
--------------------------------
Osakekohtainen tulos

Esimerkki: Jos yksi osake maksaa 50€ ja yhden osakkeen voitto verojen jälkeen on 5€ niin on P/E = 10. Voi siis sanoa että jokaisesta eurosta jonka yritys vuodessa tienaa maksetaan 10€.

Samaan tosin päästään myös jakamalla koko yrityksen arvo (mcap = market capitalization) koko yrityksen (netto)tuloksella.