Arvopaperi - Mitä tarkoittaa Arvopaperi?

Arvopaperi tarkoittaa arvopaperikaupan kohteena olevaa asiakirjaa tai arvo-osuutta.

Arvopaperiksi kutsutaan arvopaperikaupan kohteena olevaa asiakirjaa tai arvo-osuutta, kuten osaketta, obligaatiota tai joukkovelkakirjaa. Arvopapereiksi lasketaan myös sijoitusrahasto-osuudet sekä juoksevat velkakirjat. Suomessa ei arvopaperin käsitettä ole määritelty lainsäädännön tasolla vaan siinä käytetään ruotsalaista mallia; Arvopaperi on sellainen, että sen välitön hinta on sen osoittaman etuuden saamisen välttämätön edellytys.

Arvopaperikauppa tarkoittaa arvopapereiden ostoa ja myyntiä joko pörssin, pankin tai pankkiiriliikkeen välityksellä sekä omistajan (tai haltijan) ja ostajan kesken. Ammattimaisesti arvopapereita ostava ja myyvä luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö on nimeltään meklari eli arvopaperikauppias.

Arvopaperisointi

Arvopaperisoinnilla tarkoitetaan sitä, että tuleviin kassavirtoihin oikeuttavia saatavia muunnetaan sijoittajille myytäviksi arvopapereiksi, jotka yleensä ovat joukkovelkakirjoja. Se on siis rahoituksen hankkimista muuttamalla omia saatavia markkinakelpoisiksi arvopapereiksi.

Arvopaperisoinnissa kootaan yleensä vähintään useiden satojen miljoonien eurojen arvoinen saatavakanta eli -pooli, joka toimii myytävien arvopapereiden vakuutena. Poolissa olevien saatavien erääntyessä kertyvistä velallisten suorituksista maksetaan sitten sijoittajille takaisin heidän pääomansa korkoineen.

Arvopaperistamista varten perustetaan usein erillisyhtiö (special purpose vehicle, SPV), jolle velkoja eli alullepanija myy saatavapoolinsa. Tämä jälkeen laskee erillisyhtiö liikkeelle joukkovelkakirjoja ja niiden myynnistä saaduilla varoilla suoritetaan sitten alullepanijan poolin myymisestä syntynyt saatava.

Arvopaperistamisen hyöty alullepanijalle on mahdollisuus muuttaa tulevia kassavirtojaan likvideiksi varoiksi ja hallinnoida luottoriskejään.

Suurimpia arvopaperistamista harjoittavia yhtiöitä ovat yhdysvaltalaiset Fannie Mae ja Freddia Mac. Yhtiöt ostavat pankeilta asuntoluottoja, paketoivat ne saatavapooleiksi ja laskevat liikkeelle joukkovelkakirjoja tarkoituksenaan lisätä asuntoluottojen tarjontaa Yhdysvalloissa.